Обзор американской экономики

Печать: Шрифт: Абв Абв Абв
admin 05 Января 2009 в 08:39:31
* Платёжный баланс- Balance of Payments.

Сальдо платёжного баланса США продолжает находиться в отрицательной зоне. На протяжении последних 1.5 года показатель двигался в сторону нулевых отметок. Это было вызвано укреплением курса китайской валюты и длительным снижением американского доллара.

Кризис в американской экономике положительно повлиял на показатель. На фоне кризиса инвесторы активно скупали доллары, из-за чего Америке удалось продать миру ещё большее количество «зелёных бумажек». В будущем следует ожидать заметное ухудшение показателя. Как только мировые финансовые рынки «нащупают дно», инвесторы станут скупать активы. Продажи американских долларов возрастут, из-за чего показатель платёжного баланса вновь будет снижаться.

При анализе данного индикатора, следует учитывать входящий в него торговый баланс.

Показатель на протяжении последних двух лет восстанавливался, что было связано с ослаблением американской валюты. Ожидается, что в следующем году доллар продолжит снижаться, а значит, восстановление показателя продолжится.

* Внутренний валовый продукт (ВВП)- Gross Domestic Product (GDP).

Уточнённые данные, опубликованные в начале недели, показали снижение прироста ВВП, в третьем квартале, на -0.5%. Прирост ВВП в США в третьем квартале показал отрицательный результат. Данные за 4-й квартал ещё не опубликованы, однако очевидно, что они также окажутся отрицательными. Снижение показателя два квартала подряд будет означать рецессию в американской экономике. Ситуация усложняется ожиданиями, что в первом квартале следующего года темпы роста ВВП продолжат снижаться.

Международный валютный фонд понизил прогноз темпов роста экономики США в 2008 году до 1.4%, а в 2009 году ожидается снижение ВВП на -0.7%. В мире наступили не самые благоприятные времена.

* Показатели уровней заработной платы, цен и продаж — Prices, Wages and Sales Figures.

Замедление американской экономики вызывает снижение уровня инфляции. Индекс потребительских цен существенно снижается, из-за чего в недалёком будущем инфляция перерастёт в дефляцию-процесс, противоположный инфляции. Ожидается, что дефляцию можно будет наблюдать уже в следующем месяце.

Тем не менее, дефляция в США продлится не долго. Монетарная политика властей направлена на выделение многомиллиардных кредитов, направляемых в реальные сектора экономики. Неограниченные денежные поступления уже к концу следующего года вызовут резкий рост цен, с которым монетарным властям придётся снова считаться.

* Монетарная политика — процентные ставки- Monetary Policy — Money and Interest Rates.

Стремясь стимулировать замедляющиеся темпы роста ВВП, федеральный резерв понизил ставку рефинансирования до 0.25%. Снижение ставки теоретически должно оказать поддержку компаниям, которые нуждаются в получении кредитов, однако в условиях банковского кризиса, существенного улучшения они не получат. Банки стараются сокращать объёмы кредитования и повышать качество заёмщиков.

Скорее всего, на текущих уровнях ставка будет находиться до третьего квартала этого года, после чего не исключён её рост.

* Занятость населения- Employment.

Уровень безработицы в США постепенно увеличивается. Снижение объёма безработицы вызвано сокращениями практически во всех отраслях компании. Мировой финансовый кризис заставляет экономить на всём. В ноябре показатель числа безработных достиг новой рекордной величины и составил 6.7%. Так много безработных в США не было с октября 1993 года. Негативным является тот факт, что показатель продолжит расти.

Уровень безработицы в США несколько ниже, чем в еврозоне, где индикатор в октябре составил 7.7%, поэтому пока он не представляет угрозы для экономики.

* Жилищный вопрос- Housing

Жилищный сектор в США продолжает сокращаться. В ноябре продажи на первичном рынке жилья упали до 407 тысяч против 433 тысяч месяцем ранее. Вторичный рынок не отстаёт от первичного. На вторичном рынке зафиксировано 4.49 млн. сделок против 4.98 млн месяцем ранее.

Сжатие строительного сектора вызывает не только снижение объёма сделок, но и падение стоимости жилья. В октябре индекс цен на жильё снизился на 1.1% против снижения на 1.3% месяцем ранее.

Строительный сектор сможет стабилизироваться не раньше, чем к середине 2009 года. Стабилизация цен и количества сделок будет одним из первых сигналов, что американская экономика достигла дна.

Кризис строительного сектора начался в августе 2007 года. Именно с него началось замедление американской экономики.

* Отчеты доверия потребителей- Confidence and Sentiment Reports.

Сжатие экономики спровоцировало снижение настроения во всех секторах экономики.

Все индикаторы снижаются. В данный момент наиболее интересны показатели сектора кредитования. Сектор кредитования будет отражать восстановление банковского сектора США. Помимо кредитования, определённый интерес представляют индикаторы Empire State Manufacturing Survey Индекс производственной активности штата Нью-Йорк и ABC Consumer Comfort Index Индекс потребительского комфорта.

* Валютный курс.

Стоимость американского доллара на протяжении последних нескольких недель, снижается. Инвесторы покидают долговые ценные бумаги США и переводят свои сбережения в евро и драгоценные металлы. Перевод денег вызван проводимой монетарными властями США денежной политики, которая способствует снижению курса национальной валюты.

Пара EUR|USD в преддверие нового года приближается к уровню 1.45. Ожидается, что укрепление курса продолжится и в начале следующего года. Стабилизация цен может наступить не раньше конца февраля, когда ЕЦБ произведёт очередное понижение ставок.

В целом рынок настроен на дальнейшее ослабление курса американской валюты. Именно снижение доллара будет определять ход торгов в среднесрочной перспективе.

* Фондовый индекс

Американские фондовые индексы достигли минимальных отметок с мая 2003 года. В целом, можно сказать, что рынок стабилизировался на минимальных отметках и в настоящее время индекс DJ сформировал боковой коридор с поддержкой в районе отметки 8200 и сопротивлением в районе отметки 9500 пунктов. Рынок находится в ожидании помощи со стороны государства. Именно объём государственной помощи будет определять среднесрочные перспективы американского фондового рынка.

Если считать, что мир переживёт текущий кризис без третьей мировой войны и американская экономика не рухнет, то текущие уровни являются самыми привлекательными за последние 60 лет, для инвестирования в ценные бумаги. В течение следующих пяти лет ценные бумаги будут дорожать очень быстрыми темпами.

* Политическая ситуация.

Внешнеполитическая ситуация в США сейчас является самая напряжённая за последние 10 лет. Кризис финансовой системы может спровоцировать любой разворот событий, вплоть до начала третьей мировой войны. История показывает, что именно финансовые проблемы инициировали первую и вторую мировую войны. Текущая ситуация мало чем отличается от предыдущей.

Если считать военные действия в Южной Осетии столкновением США и России, то это столкновение является первой проверкой вооружённых сил. В этой борьбе Россия победила.

Аналогичная ситуация может возникнуть на Украине. Незалежная до 1-го января должна заплатить $3 млрд. за поставленный газ, однако денег на Украине как не было, так и нет. Пока не ясно, как развернётся эта ситуация, однако внутри страны настроения граждан накалены. Проамериканские руководители, Ющенко и Тимошенко, пришедшие к власти с помощью переворота, финансируемого ЦРУ, довели страну до кризиса. Экономика находится на грани обвала. В самое ближайшее время не исключена гражданская война. В текущий момент нужен только новый лидер, который бы возглавил народ.

Ухудшение отношений США с Пакистаном, страной, обладающей ядерным оружием, накалены до предела. Не исключено, что для разрешения своих проблем США попытается столкнуть к военному противостоянию Индию и Пакистан. Это бы позволило сплотить американских граждан вокруг нового президента, как это было сделано несколько лет назад, 11 сентября 2002 года.

Осложнение, для начала новой войны, вызывают военные действия в Ираке и в Афганистане. Американская армия погрязла в войне, из-за чего очень тяжело будет получить поддержку населения на новые военные действия. Для этого нужно какое-то страшное чрезвычайное проишествие.

* Вывод.

Пока не ясно, как будут завершать текущий кризис финансовой системы. США могут, как начать третью мировую войну, так и попытаться обойтись без неё. Если ситуация будет развиваться мирным путём, то дефицит государственного бюджета США увеличится. Именно за счёт роста дефицита бюджета, власти будут оказывать помощь пострадавшим корпорациям. В этом случае американский доллар будет снижаться по отношению к другим валютам, что в свою очередь может спровоцировать другой кризис- кризис американской валюты.

В мире началась необратимая тенденция к отказу от американского доллара. Страны латинской Америки, страны ОПЕК и страны восточно-азиатского региона ведут переговоры по созданию единых валют и переводят расчёты из американского доллара в национальные валюты. Такая же ситуация наблюдается в России, где планируют при продаже энергоресурсов перейти на российскую валюту. Всё это означает, что американская финансовая система может столкнуться с новыми проблемами в течение следующих 10-ти лет.

Аналитик МФХ FIBO Group, Томчук Евгений
Добавить сообщение
Чтобы добавлять комментарии зарeгиcтрирyйтeсь