Империя зла

$250 млрд из $700 млрд, выделенных властями США на санацию финансовой системы страны, будут потрачены на частичную национализацию банков. Глава минфина США Генри Полсон считает, что в рыночных условиях вывести из кризиса банковскую отрасль не получится. Аналитики гадают, сколько госсредств нужно потратить, чтобы понять, что это не так.

Правительство США начнёт скупку пакетов привилегированных акций американских банков на сумму до $250 млрд. Это решение станет ещё одним шагом к выходу из финансового кризиса, надеются американские власти.

14 октября об этом решении заявил президент США Джордж Буш.

Американские чиновники объясняют это решение в первую очередь заботой о гражданах страны.

Простых американцев «волнует состояние пенсионных счетов и счетов для капиталовложений: они боятся за свои зарплаты и опасаются возможных увольнений», поделился министр финансов США Генри Полсон. А новые меры как раз «направлены на обеспечение стабильности американской банковской системы», пояснил Буш. «Жаль, что нам приходится предпринимать подобные меры. Это не то, что мы хотели бы предпринять, а то, что мы обязаны сделать для восстановления доверия в нашей финансовой системе», – вздохнул глава минфина США.

Стали известны и конкретные условия правительственного плана. Во-первых, названная сумма – это часть тех $700 млрд, которые были на днях «выбиты» минфином у конгресса. Во-вторых, заявки на помощь будут приниматься до 14 ноября, причём на одну корпорацию придётся максимум $25 млрд. В-третьих, банки, участвующие в программе, должны будут принять условия государства по ограничению зарплаты руководства и корпоративному управлению. В-четвёртых, акции, приобретаемые правительством, должны будут приносить доход в 5% годовых в первые 5 лет и 9% в последующие годы. Кроме того, Федеральная корпорация по страхованию вкладов предоставит гарантии по приоритетному необеспеченному долгу банков, беспроцентным депозитам и зарплатным счетам. Наконец, выделяемые $250 млрд будут поделены пополам. Одна половина будет потрачена на «системообразующий крупняк», а другая – на «средние» финансовые компании.

Полсон заявил, что речь якобы не идёт о спасении проблемных организаций, а, напротив, это коммерческие банки жаждут помочь стране.

«Это здоровые финансовые компании, и они идут на этот шаг, чтобы поддержать экономику США», – сказал он. По данным информагентств, речь идёт о девяти корпорациях, таких как Citigroup Inc., Goldman Sachs Group Inc., Wells Fargo & Co., J.P. Morgan Chase & Co., Bank of America Corp. (включая приобретаемый им в скором времени Merrill Lynch), Morgan Stanley, Bank of New York Mellon и State Street Corp.

Данный план в целом соответствует сходным решениям в ряде европейских государств, таких как Великобритания, Германия, Франция, Испания, Италия, Португалия, Австрия, Нидерланды и Норвегия. По сути, речь идёт о частичной национализации банковских систем нескольких экономически развитых стран.

Впрочем, как и ранее европейские представители, президент США пообещал, что «роль государства будет ограниченной», а национализация – временной, до улучшения ситуации. «После преодоления кризиса банки вполне могут пойти на обратный выкуп, возможно, будет какое-то SPO (вторичное размещение на открытом рынке – «Газета.Ru») этих пакетов, – предполагает аналитик УК «Капиталъ» Фёдор Наумов. – Но, думаю, это дело очень неблизкой перспективы».

Подобные шаги действительно способны вывести банки из кризиса доверия, считают аналитики. И американский рынок сразу же с благодарностью откликнулся на слова Полсона ростом основных биржевых индексов на 4%.

«Волну роста сегодня мы видели и на европейских площадках, это говорит о том, что какой-то кризис недоверия прошёл», – замечает заместитель директора аналитического департамента «Антанта-Капитал» Александр Потавин. Впрочем, ситуация ещё может измениться к тому моменту, когда реальный выкуп начнётся. «Очевидно, что это спасение для банков, но, с другой стороны, это размытие текущих долей акционеров, – предупреждает Наумов. – Посмотрим, как на это рынок будет реагировать, когда это будет по факту происходить».

«Инвесторы радуются только тому, что им не стоит беспокоиться о крупных банкротствах, таких как Citigroup, но фактически вся система сейчас переходит на новое регулирование, которое не имеет ничего общего с экономикой свободного рынка», – предупреждает аналитик компании «Атон» Инга Фокша. А нерыночные, волюнтаристские действия американского и ряда европейских правительств способны в конечном счёте негативно сказаться на банковской системе.

«Те банки, которые не попали в лист «нужных» фаворитов, уже в ближайшее время могут оказаться в «чёрном списке» потенциальных банкротов. С этими банками не будут работать контрагенты, им будет еще сложнее получить кредит даже на межбанковском рынке, куда были влиты средства. Поэтому, спасая «экс-элиту», власти фактически толкают массу банков в пропасть», – предупреждает аналитик.

Впрочем, чиновники стремятся не столько помочь банкам, сколько исправить общее экономическое положение в США.

«Эта схема нужна властям для того, чтобы обеспечить, пусть и искусственно, функционирование финансовой системы, необходимое для работы всей экономики, – поясняет Фокша. – Именно этот механизм был нарушен в последние месяцы».

Но всех проблем американской экономики очередным вливанием денежных средств в банковскую систему не решить. «Одно дело – расчистить банковские балансы, а другое дело – восстановление реальной экономики», – замечает Потавин. Два важнейших фактора – рост безработицы и падение цен на недвижимость – будут приводить к дальнейшей разбалансировке американской экономики, то есть банки снова могут столкнуться с убытками, тревожится аналитик. «На фоне возрастающей безработицы потребительский спрос будет сокращаться и экономика впадёт в рецессию», – заключает он.

При этом серьёзно пострадает и без того очень проблемный американский госбюджет.

«Относительно американского ВВП размером $14 трлн, $250 млрд – это небольшая сумма, – рассуждает Наумов. – Но относительно бюджета – большая, дефицит усугубится, и занимать американскому правительству придётся больше». Поэтому возникает вопрос, насколько вообще оправдан способ решения всех проблем вливанием казённых денег в банковскую систему, который используется властями уже не один месяц без видимого макроэкономического эффекта. По подсчётам Фокша, европейские и американские власти на частичную национализацию своих банковских систем выделили в общей сложности уже $2,8 трлн, что вкупе с деньгами, проданными на аукционах Федеральной резервной системы США, и инвестициями, привлечёнными самими банками, даёт сумму в $4,655 трлн, в то время как списано активов банками было на $0,637 трлн.

«До принятого плана спасения банки получили за каждый списанный доллар $2,7 свежих средств, после принятия плана – $7,3! И, тем не менее, рынок не застрахован от банкротств – скорее, чем больше средств выдается, тем больше негатива они с собой несут», – делает вывод Фокша.

gazeta.ru