Экономика

ПРЕСС - РЕЛИЗ №23
О базовой ставке
15 августа 2016 г. г. Алматы

Национальный Банк Республики Казахстан принял решение сохранить базовую ставку на
уровне 13,0% с коридором +/-1%, что продиктовано необходимостью достижения целевого
коридора по инфляции 6-8% и ее удержания в пределах коридора на горизонте 12 месяцев и до
конца 2017 года. Баланс рисков инфляционных процессов практически не изменился по
сравнению с периодом предыдущего изменения базовой ставки, притом, что
разнонаправленное влияние факторов инфляции усилилось. Последующие решения по базовой
ставке будут зависеть от соответствия фактических данных по инфляции прогнозным и
целевым параметрам.
Решение по базовой ставке принималось с учетом следующих факторов.
Сохраняется на высоком уровне инфляция в годовом выражении, статистически отражая
значительный рост потребительских цен в 4 квартале 2015 года. Дополнительные риски вносит
высокий, исторически нехарактерный для июля уровень месячной инфляции, во многом
обусловленный удорожанием отдельных видов услуг и товарных групп. Тем не менее
существенное снижение годовой инфляции с пиковых значений ожидается в октябре.
Сводный композитный индикатор, обобщающий оценки текущей ситуации и ожидания
руководителей предприятий, перешел в область роста, что сигнализирует о появлении признаков
постепенного восстановления деловой активности, выступая риском усиления инфляционного
давления.
Усилились инфляционные риски, связанные с динамикой мировых цен на нефть. Их
снижение в последние два месяца, усилившееся в третьей декаде июля, абсорбируется
ослаблением тенге, не допуская формирование дисбалансов в экономике и платежном балансе.
При этом ослабление тенге может оказать проинфляционное давление, способствуя росту
инфляционных ожиданий. Однако подстройка цен к ослаблению обменного курса тенге,
наблюдавшемуся в конце июля, по оценке Национального Банка, будет ограниченной во времени
и по величине в случае быстрого восстановления нефтяных цен на комфортном уровне 45
долларов США за баррель и выше.
Несмотря на смягчение денежно-кредитных условий в результате снижения базовой ставки
в июле 2016 года, ее текущий уровень способствует сохранению привлекательности тенговых
инструментов и стимулирует сберегательное поведение населения. При этом эффект от
предыдущего решения по базовой ставке, стимулирующего банки снижать рыночные ставки,
проявится в повышении спроса на ресурсы и расширении кредитования ближе к 4 кварталу 2016
года ввиду медленной адаптации субъектов экономики к новым условиям. Указанные факторы
наряду со слабым потребительским спросом ограничивают риски формирования
дополнительного инфляционного фона в 2016 году.
Рассмотрение Национальным Банком вопроса о дальнейшем снижении базовой ставки
будет зависеть от динамики фактической инфляции, ее отклонения от прогнозных и целевых
параметров по инфляции, уровня инфляционных ожиданий, а также валютных предпочтений
населения и рынка.
Следующее решение по базовой ставке будет объявлено 3 октября 2016 года в 17.00 по
времени Астаны.


http://www.nationalbank.kz/cont/%D0%9F%D0%A0%2023%20%D0%BF%D0%BE%20%D0%B1%D0%B0%D0%B7%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D0%B9%20%D1%81%D1%82%D0%B0%D0%B2%D0%BA%D0%B5%202016-08-15_%D1%80%D1%83%D1%81.pdf