Западня для Нацбанка
Печать: Шрифт: Абв Абв Абв
GoodZone 14 Марта 2017 в 14:31:15
Критические оценки экспертов подводят к вполне логичному выводу о том, что ситуация в банковском секторе накалена до предела и фактически уже выходит из-под контроля регулятора.

Ставка – это не игрушка

Для Нацбанка сейчас гораздо важнее «игры разума» по переходу к режиму инфляционного таргетирования, нежели публичное раскрытие истинного масштаба проблем ведущих банков страны, не говоря уже о неотложном их решении. Пусть даже хирургическими методами.

Начнем с базовой ставки Нацбанка, быстрое снижение которой за год с 17% до 11% вызвало беспокойство экспертов. С одной стороны, регулятор обосновывал свое решение по ставке значительным замедлением инфляции с возвращением ее в традиционный прогнозный коридор 6-8% годовых, а также признаками стабилизации отечественной экономики и возобновления ее роста. С другой, эксперты предупреждают, что сначала стоило бы дождаться, пока эти позитивные процессы станут устойчивыми, и лишь потом удешевлять деньги столь быстрыми темпами.

Да и статистика самого Нацбанка подтверждает, что ни замедлившаяся инфляция, ни общее улучшение макроэкономической ситуации не стали стимулом для бизнеса и населения. Совокупный ссудный портфель банковского сектора (основной долг) сократился за прошлый год на 0,3%, до 15,510 трлн тенге. При этом объем кредитования небанковских юридических лиц снизился на 10,3%, до 6,553 трлн тенге, физических лиц – на 2,7%, до 3,766 трлн тенге. Общая ситуация с кредитованием могла выглядеть гораздо хуже, если бы не значительный прирост по займам субъектам малого и среднего предпринимательства — на 17,9%, до 5,2 трлн тенге. Но радоваться здесь нечему, поскольку

основными источниками этого позитива стали средства господдержки из Национального фонда, а также пенсионные накопления казахстанцев в ЕНПФ

Структура ссудного портфеля банковского сектора РК



800x340
(59,66 Кб)


Более того, поспешное сокращение разрыва между уровнем базовой ставки и годовой инфляцией (7,9% в январе) в случае роста последнего показателя неизбежно приведет к новому «переворачиванию» бизнеса и населения в долларовые депозиты и наличность, поскольку в таком случае теряется смысл сберегать в тенге. Понятно, что Нацбанк ставит на снижение инфляции. Ведь в противном случае его нынешняя политика потерпит фиаско и

базовую ставку придется вновь поднимать

«Сушка» ведет в ловушку

Однако метод, избранный им для достижения этой цели, прямо противоположен тому, что делает государство, вливающее триллионы тенге в экономику для ее стимулирования. Ведь Нацбанк примерно в тех же масштабах «сушит» денежный рынок, выводя с него «лишние» тенге в гигантских масштабах через размещение своих ценных бумаг — нот. В итоге,

внутренний долг Нацбанка в 2016 году рос драматическими темпами – в 7,1 раз до 2,518 трлн тенге, а в абсолютном выражении – на 2,164 трлн! В пересчете на американскую валюту рост его долга составил 7,2 раза, до $7,557 млрд.

При этом у регулятора, выступающего в роли инвестиционного управляющего пенсионным активами ЕНПФ, давно сложился серьезный конфликт интересов, поскольку Нацбанк вкладывает эти средства в … собственные ноты! Так, в январе за счет пенсионных накоплений ЕНПФ было приобретено нот Нацбанка на 663,4 млрд тенге, тогда как в ценные бумаги минфина управляющий инвестировал лишь 14,7 млрд тенге.

В целом, за 2016 год объем эмиссии нот Нацбанка составил 41,287 трлн тенге с ростом к 2015 году в 36,6 раз, а к 2014-му – в 506 раз! Заметим, что нечто подобное наблюдалось и ранее, когда Нацбанку также приходилось «сушить» рынок, но делалось это главным образом в качестве противоядия от давления спекулянтов на обменный курс тенге. Однако во второе правление Григория Марченко в Нацбанке этих спекулянтов по его образному выражению «погнали до Берлина», после чего необходимость в такой мере на время отпала. К примеру, в 2014 году объем размещенных нот центрального банка составил мизерную по нынешним меркам величину в 82,1 млрд тенге со скромным приростом на 3,2% к 2013-му году.

Динамика краткосрочных нот Национального банка РК в обращении за 2015-2016 годы


937x368
(41,71 Кб)


Нацбанк вынужден препятствовать стимулированию экономики

Так что вполне логично напрашивается вывод о том, что Нацбанк загнан в своеобразную ловушку. В ней он, с одной стороны, вынужден препятствовать мерам по стимулированию экономики и фактически выводить вливаемые средства господдержки с рынка. А с другой стороны,

Нацбанк способствует приближению очередной девальвации тенге,
так как его ноты, размещаемые на рынке, являются краткосрочными и их нужно постоянно погашать, возвращая огромную тенговую массу банкам второго уровня и ЕНПФ. В итоге, давление на обменный курс постепенно нарастает, поскольку «лишние» тенге вкладывать в экономику рискованно, да и качественных заемщиков становится все меньше.

Как указывают эксперты, для снижения этого давления

Нацбанк использует схему валютных свопов, которая ранее привела к двум подряд девальвациям в 2014 и 2015 годах
Чтобы нейтрализовать спрос на доллары со стороны банков, регулятор предлагает им валюту в обмен на имеющиеся у них «лишние» тенге. Эти деньги в итоге не попадают на спот-рынок Казахстанской фондовой биржи (KASE) и не увеличивают там спрос на доллары, не давая американской валюте укрепляться. Заодно этот механизм позволяет Нацбанку утверждать, что он не вмешивается в дела на валютном рынке, хотя конечно же это далеко не так.

Ведь две недели тому назад отмечалось, что в декабре объем сделок на своп-рынке доллара KASE подпрыгнул по сравнению с ноябрем почти в два раза, до $9,482 млрд — второго месячного результата 2016 года! А в январе к декабрю объемы валютных свопов выросли еще в 1,6 раза — до $15,313 млрд. По сравнению же с ноябрем объем сделок на своп-рынке вырос в 3,2 раза! В итоге январский результат по валютным свопам стал месячным максимумом за время правления Данияра Акишева в Нацбанке, то есть с ноября 2015 года.

https://365info.kz/2017/03/zapadnya-dlya-natsbanka/
Комментарии, по рейтингу, по дате
  Skype 14.03.2017 в 16:32:41   # 588519
експерты хреновы, деньги должны быть дешовыми, иначе бизнеса нет. в Японии ставка 0.5 и живут люди. реальная ставка для кредита 3.5-5 % длинные деньги и 8% короткие
  tod777 14.03.2017 в 17:43:48   # 588542
Статья готовит народ к 1апрельскому сюрпризу от гос-ва?
  koleso 14.03.2017 в 18:33:38   # 588549
Quote:
Нацбанк использует схему валютных свопов, которая ранее привела к двум подряд девальвациям в 2014 и 2015 годах
Чтобы нейтрализовать спрос на доллары со стороны банков, регулятор предлагает им валюту в обмен на имеющиеся у них «лишние» тенге. Эти деньги в итоге не попадают на спот-рынок Казахстанской фондовой биржи (KASE) и не увеличивают там спрос на доллары, не давая американской валюте укрепляться.


трогательная забота о моих финансах. т.е. доллар может еще больше подскочить.
если придет другой председатель Нацбанка, который решит для экономики будет лучше, если курс доллара будет реально соответствовать состоянию экономики или не дай бог у Нацбанка закончатся валютные резервы - курс $ взлетит.

  Skype 14.03.2017 в 18:39:03   # 588556
Я тупо нефть смотрю и когда пенсионерам их пенсион поднимают. Вообщем чует опа

  андремас 14.03.2017 в 19:08:26   # 588566
Нацбанк использует схему валютных свопов, которая ранее привела к двум подряд девальвациям в 2014 и 2015 годах.
А в 99 что привело?
Муть вся эта писанина.
Пропаганда для туземцев. На самом деле при правильном управлении, низкая ставка это низкая инфляция. Сама инфляция есть следствие ссудного процента. А не наоборот, как они впаривают.
Так должно быть, но не у туземцев.
  андремас 14.03.2017 в 19:11:26   # 588567
Цитата: Skype от 14.03.2017 16:32:41
експерты хреновы, деньги должны быть дешовыми, иначе бизнеса нет. в Японии ставка 0.5 и живут люди. реальная ставка для кредита 3.5-5 % длинные деньги и 8% короткие


В Тайланде также. Инфляция почти нулевая.
  Беня Ладен 14.03.2017 в 19:16:24   # 588568
Именно ставка нац. Банка является первичным генератором инфляции. Что за бред с таргетированием. Чем выше ставка кредита тем больше цена на конечную продукцию у предпринимателя. Курс валюты также влияет, но если нац. Банк работает на интересы страны, то такая грабительская ставка в 17% просто душит экономику именно реального сектора. Банкстеры всегда в плюсе, они не создают продукт.
  андремас 14.03.2017 в 19:18:10   # 588569
основными источниками этого позитива стали средства господдержки из Национального фонда, а также пенсионные накопления казахстанцев в ЕНПФ.

Хорошо выделено, понравилось.

Это ПОЗИТИВ а его источник деньги ПФ.
Вы рады? Вас накрыла волна позитива? Ваши деньги разворованы, поздравляем!)

Ну как, позитивно сказал?
Добавить сообщение
Чтобы добавлять комментарии зарeгиcтрирyйтeсь