Добавить новость
В предчувствии “дефолта”
Шрифт:
GoodZone 18 Августа 2015 в 11:23:48
Пришла информация, откуда не ждали, наделала много шума и оставила всех в недоумении. Инвестиционная группа Bank of America Merril Lynch опубликовала мировую карту преддефолтных государств и стран, наиболее стабильных и кредитоспособных. Славившийся своей стабильностью Казахстан вдруг да и очутился на девятом месте в мировой десятке самых несостоятельных должников. За нами только Турция, перед нами - Бразилия, а далее - по степени приближенности к дефолту - идут Россия, Кипр, Египет, Пакистан, Украина, Греция и лидер - Венесуэла. С чего вдруг и как такое комментировать?
Между тем редко когда приходилось видеть экономическую оценку более ясную, логичную и недвусмысленную. Особенно если список главных долговых неудачников мира взять в рамку как раз самых надежных, каковые обозначены в следующей последовательности: Германия, Швейцария, США, Великобритания, Франция, Новая Зеландия, Австралия, Япония и Южная Корея.
Какие еще нужны комментарии, если все предельно ясно и понятно: на одном конце - безусловные и однозначные политические союзники США, с другого конца - все те, кто более других допускает “рыскание по курсу”.
Вы спросите: но при чем здесь экономика вообще и риски страновых дефолтов в частности?
Стопроцентно “причем” - без всяких политических натяжек. Начиная с того, что карта составлена не по оценкам проамериканского или, наоборот, политического поведения государств и правительств, а по показателю сугубо финансовому - стоимости на мировом рынке страховок дефолтов по внешним долгам тех или иных стран. Ну а то, что у самих США при их самом большом в мире (!) страновом долге, заведомо невозвратном даже теоретически, он считается более чем надежным, и, соответственно, страхуется недорого - это и экономика, и политика в одном флаконе. Та же Германия - долг у нее тоже гигантский (куда до него всей десятке ТОП-неудачников!), но его первое место в мире по дешевизне-надежности - это признание не столько крепости германской экономики, сколько того, что г-жа Меркель американизирует европейскую политику эффективнее, даже чем сам г-н Кэмерон. А что? В данном случае преданность оплачивается вполне по-рыночному и более чем щедро. За такие деньги можно и постараться!
Теперь о том, почему мы вдруг оказались в десятке самых дорогих по страховке, то есть самых рискованных мировых должников. А это, извините, Евразийский союз! Более нелояльного поведения по отношению к долларовой гегемонии невозможно себе и представить, даже если прикрывать интеграцию уверениями, что она лишь для развития торговли между странами-участницами и категорически без политики.
Единственно, кого успешно оставляют в дураках все такие интерпретации, - так это нас самих. Нет ничего глупее и опаснее в этом мире, чем стоять нараскаряку и, сказав “А”, не понимать, что за этим надо произносить весь алфавит до конца.
Но вернемся к чисто экономике: верно ли нас обозначили в рейтинге, в состоянии ли мы обслуживать свой долг?
И да и нет.
У Казахстана округленно почти $100 млрд. собственных валютных запасов в виде иностранных долгов, причем проценты по ним мы получаем столь невеликие, что они не покрывают реальной инфляции самого доллара. То есть это такой наш национальный спонсорский вклад в мировую долговую пирамиду.
Из этой же пирамиды мы сами делаем заимствования - побольше и подороже. Внешний долг Казахстана сейчас порядка $160 млрд., а выплат по нему сделано уже почти на… 300 млрд.!
Схема, с одной стороны, просто грабительская, а с другой - надежная, пропасть не дадут. Точнее, не дадут нам самим отказаться от такого нашего “выдаивания”.
Тут ведь надо понимать, что отказ от дальнейшего наращивания долга и отказ от выплат по нему - это смертельная угроза не для отчаявшегося заемщика, а для… его кредиторов! Вот именно для них возможный дефолт - это как раз катастрофа, которой они могут пугать, но никак не могут допустить.
Та же трижды опущенная на колени Греция: ее и дальше будут насиловать на самом краю дефолта, но не выпуская из долговой пирамиды евро - иначе посыплется вся пирамида.
В целом я вам так скажу: очень вовремя нас классифицировал Merril Lynch. К ноябрю исполнится год, как экономика Казахстана из режима накопления валютных резервов переведена на их расходование. Обслуживание внешних долговых обязательств - оно пока не катастрофично и посильно. Но речь-то идет о “сворачивающейся” модели, тогда как нужна новая…
Пётр СВОИК
http://www.time.kz/articles/moment/2015/08/17/v-predchuvstvii-defolta
Между тем редко когда приходилось видеть экономическую оценку более ясную, логичную и недвусмысленную. Особенно если список главных долговых неудачников мира взять в рамку как раз самых надежных, каковые обозначены в следующей последовательности: Германия, Швейцария, США, Великобритания, Франция, Новая Зеландия, Австралия, Япония и Южная Корея.
Какие еще нужны комментарии, если все предельно ясно и понятно: на одном конце - безусловные и однозначные политические союзники США, с другого конца - все те, кто более других допускает “рыскание по курсу”.
Вы спросите: но при чем здесь экономика вообще и риски страновых дефолтов в частности?
Стопроцентно “причем” - без всяких политических натяжек. Начиная с того, что карта составлена не по оценкам проамериканского или, наоборот, политического поведения государств и правительств, а по показателю сугубо финансовому - стоимости на мировом рынке страховок дефолтов по внешним долгам тех или иных стран. Ну а то, что у самих США при их самом большом в мире (!) страновом долге, заведомо невозвратном даже теоретически, он считается более чем надежным, и, соответственно, страхуется недорого - это и экономика, и политика в одном флаконе. Та же Германия - долг у нее тоже гигантский (куда до него всей десятке ТОП-неудачников!), но его первое место в мире по дешевизне-надежности - это признание не столько крепости германской экономики, сколько того, что г-жа Меркель американизирует европейскую политику эффективнее, даже чем сам г-н Кэмерон. А что? В данном случае преданность оплачивается вполне по-рыночному и более чем щедро. За такие деньги можно и постараться!
Теперь о том, почему мы вдруг оказались в десятке самых дорогих по страховке, то есть самых рискованных мировых должников. А это, извините, Евразийский союз! Более нелояльного поведения по отношению к долларовой гегемонии невозможно себе и представить, даже если прикрывать интеграцию уверениями, что она лишь для развития торговли между странами-участницами и категорически без политики.
Единственно, кого успешно оставляют в дураках все такие интерпретации, - так это нас самих. Нет ничего глупее и опаснее в этом мире, чем стоять нараскаряку и, сказав “А”, не понимать, что за этим надо произносить весь алфавит до конца.
Но вернемся к чисто экономике: верно ли нас обозначили в рейтинге, в состоянии ли мы обслуживать свой долг?
И да и нет.
У Казахстана округленно почти $100 млрд. собственных валютных запасов в виде иностранных долгов, причем проценты по ним мы получаем столь невеликие, что они не покрывают реальной инфляции самого доллара. То есть это такой наш национальный спонсорский вклад в мировую долговую пирамиду.
Из этой же пирамиды мы сами делаем заимствования - побольше и подороже. Внешний долг Казахстана сейчас порядка $160 млрд., а выплат по нему сделано уже почти на… 300 млрд.!
Схема, с одной стороны, просто грабительская, а с другой - надежная, пропасть не дадут. Точнее, не дадут нам самим отказаться от такого нашего “выдаивания”.
Тут ведь надо понимать, что отказ от дальнейшего наращивания долга и отказ от выплат по нему - это смертельная угроза не для отчаявшегося заемщика, а для… его кредиторов! Вот именно для них возможный дефолт - это как раз катастрофа, которой они могут пугать, но никак не могут допустить.
Та же трижды опущенная на колени Греция: ее и дальше будут насиловать на самом краю дефолта, но не выпуская из долговой пирамиды евро - иначе посыплется вся пирамида.
В целом я вам так скажу: очень вовремя нас классифицировал Merril Lynch. К ноябрю исполнится год, как экономика Казахстана из режима накопления валютных резервов переведена на их расходование. Обслуживание внешних долговых обязательств - оно пока не катастрофично и посильно. Но речь-то идет о “сворачивающейся” модели, тогда как нужна новая…
Пётр СВОИК
http://www.time.kz/articles/moment/2015/08/17/v-predchuvstvii-defolta
 |
 |
|
