продажи валюты, трансферты, Нацбанк, Нацфонд, фото - Новости Zakon.kz от 07.10.2024 16:52
Фото: Zakon.kz
Обратим внимание, что эксперты косвенно связывали укрепление нацвалюты весной в том числе и увеличением трансфертов из Нацфонда, так как последние оказывали определенную поддержку тенге.
В частности, финансовый аналитик Арман Бейсембаев называл укрепление тенге "аномальным", указывая на то, что оно происходило под влиянием увеличения продаж валюты из Нацфонда. По его словам, трансферты создавали ситуацию, при которой предложение инвалюты на рынке было больше, чем спрос на нее. При таких условиях тенге становился крепче. Напомним, что в апреле курс нацвалюты укрепился на 1,1%, до 442,05 тенге за доллар США.
Впрочем, в сентябре такой ситуации не повторилось. Несмотря на довольно большой объем продаж, по итогам месяца тенге не показал укрепления и остался практически на том же уровне, что и в августе – выше 481 тенге за доллар.

курс, тенге, доллар, средние значения, фото - Новости Zakon.kz от 07.10.2024 16:52
Фото: Zakon.kz
С чем связано увеличение трансфертов в октябре?
Увеличение объема трансфертов из Нацфонда связано с недопоступлением налоговых платежей в бюджет, поясняет ведущий аналитик Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) Зарина Скрипченко.
По ее данным, за восемь месяцев текущего года в консолидированный бюджет РК поступило 15,1 трлн налоговых платежей, что составляет лишь 53% от запланированного объема. Таким образом, средства Нацфонда будут использованы в целях финансирования расходных статей бюджета.
При этом, чтобы оценить влияние операций Нацбанка РК на локальный валютный рынок в октябре, необходимо рассматривать объемы нетто-продаж инвалюты, комментирует эксперт.
"Из валовых продаж инвалюты, включающих конвертацию трансфертов из Нацфонда и продажи из золотовалютных резервов в рамках приобретения правительством акций "Казатомпрома", необходимо вычитать объем валюты, которую Нацбанк РК приобретет обратно в целях пополнения валютных активов ЕНПФ".
Зарина Скрипченко
В сентябре нетто-продажи инвалюты составили 687 млн долларов США, в октябре их объем ожидается в диапазоне 690-710 млн долларов США. Таким образом, существенного укрепления тенге в октябре исключительно за счет роста объема трансфертов ожидать не следует, полагает эксперт.
Что будет влиять на курс
Аналитик АФК добавила, что в целом курс нацвалюты в октябре будет по-прежнему определяться под влиянием фундаментальных факторов: динамики нефтяных котировок, траектории денежно-кредитной политики Федрезерва и Нацбанка РК, состояния торгового баланса, бюджетных параметров РК и других.
Финансовый консультант Расул Рысмамбетов считает, что в случае если будет происходить частичная конвертация трансфертов из долларов в тенге, то это может несколько поддержать нацвалюту. Однако речь идет об укреплении до 477-475 тенге за доллар. В то же время, чтобы не допустить чрезмерного укрепления курса, как это происходило в начале года, не исключено, что Нацбанк будет осуществлять продажи "маленькими порциями".
Эксперт полагает, что размеры трансфертов могут в будущем увеличиться еще более существенно, вплоть до 2-3 млрд долларов, и возможно, уже в конце ноября может понадобиться порядка 1,5 трлн тенге. Однако это лишь прогноз, и регулятор может принять совсем иное решение.

Прежде всего, проблема заключается в том, что в настоящее время общественность не знает точного объема акций "Казатомпрома", которые будут выкуплены на баланс Национального фонда. Неизвестно, какая сумма и когда будет изъята из Нацфонда на эту операцию. Никто не объясняет, почему было принято такое решение. Аналогичная ситуация произошла в прошлом году, когда было принято решение по акциям "КазМунайГаза" на сумму 1,3 трлн тенге. Эта сумма является очень большой как для бюджета, так и для всей экономики Казахстана, но об этой операции общественность узнала случайно, после объявления о планах Национального банка продать валютные активы Нацфонда для покупки акций "КазМунайГаза".
"Такой подход к финансированию республиканского бюджета из Нацфонда, минуя прозрачные трансферты, которые должны обсуждаться в парламенте, вызывает серьезные вопросы. Какие механизмы принятия решений используются? Какие суммы вовлечены? Общественность и парламентарии узнают об этом только спустя время, что свидетельствует о недостаточной прозрачности таких операций. Нацфонд является неотъемлемой частью государственного бюджета, и такая непрозрачность по использованию фонда для целей бюджета является неприемлемой практикой со всех точек зрения", – подчеркивает финансист.
На сегодня существует неопределенность относительно того, как и в каком объеме будут использоваться средства от продажи акций "Казатомпрома". Если ситуация разовьется по аналогии с прошлогодней сделкой с "КазМунайГазом", то возможен следующий сценарий: холдинг "Самрук-Казына" передаст акции "Казатомпрома" министерству финансов, так как Национальный фонд не является юридическим лицом. За перевод акций из собственности "Самрук-Казына" в собственность МФ Нацфонд заплатит деньги в "Самрук-Казына", которые затем в виде дивидендов поступят в государственный бюджет, продолжает Мурат Темирханов.
По его мнению, такие операции с изъятием денег из Нацфонда не имеют экономического смысла. Конечным сособственником акций "Казатомпрома" и "КазМунайГаза" как было, так и останется правительство, а управлять этими акциями продолжит "Самрук-Казына". Однако под это перекладывание акций из одного кармана правительства в другой будут потрачены деньги Нацфонда.
"Мне очень понравился показательный пример, приведенный одним экспертом в соцсетях. Данный пример показывает абсурдность такой операции. Предположим, вы молодая семья и у вас маленькие дети. В заначке вы копите деньги на оплату будущего образования детей. Затем семье захотелось поехать на отдых за границу, но нет денег, а заначку трогать нельзя, поскольку она предназначена для образования детей. Тогда муж предлагает жене, давай я продам машину, а мы на эти деньги поедем на отдых. Только я продам машину не на сторону, а тебе (жене), а ты заплатишь мне за нее из заначки для образования детей. Этот пример один в один показывает то, что будет происходить с акциями "Казатомпрома". То есть машина останется в семье (у государства), но деньги из заначки (Нацфонда) будут потрачены", – продолжает Мурат Темирханов.
"Напомню, что целью операции с акциями "КазМунайГаза" является покрытие дефицита бюджета, вызванного значительным недобором запланированных налоговых поступлений. Повторение этого сценария с КАП в текущем году связано с аналогичным "недобором" налогов, только сейчас такое отклонение от плана стало еще больше. Вместо того чтобы обращаться в парламент за утверждением увеличения трансфертов из Нацфонда, правительство, похоже, выбирает обходной путь без участия парламента, который уже получил название "схематоз" в соцсетях. Такая так называемая притворная операция также подверглась критике со стороны международных организаций, включая МВФ и Всемирный банк, которые считают ее непрозрачной и неправильной", – напомнил финансист.
Что касается влияния данной операции на программу "Нацфонд – детям", то перечисления детям напрямую зависят от инвестиционного дохода, который Национальный банк получает от инвестирования средств Нацфонда. Поскольку правительство хочет передать акции "Казатомпрома" в Нацфонд по цене ниже рыночной, то переоценка данных акций в портфеле Нацфонда даст дополнительный инвестиционный доход. Так что дети не пострадают.
"В заключение еще раз хотел бы подчеркнуть, что правильным решением было бы не проведение таких притворных операций или схематозов, а увеличение трансфертов из Нацфонда в государственный бюджет с обсуждением в парламенте, что обеспечило бы необходимую прозрачность. В текущей ситуации, когда доходы государства не достигают запланированных уровней и бюджетный дефицит растет, правительство пытается "спасти" бюджет, минуя парламентские процедуры. Это создает риск уклонения от ответственности и отсутствия должного надзора за государственными финансами", – резюмировал Мурат Темирханов.

"Один из таких вопросов - это внедрение консолидированного надзора. Это означает, что надзор должен осуществляться не только за банками, но и за банковскими группами. Это единственный путь, чтобы избежать рисков в ходе мониторинга финансовым регулятором", - добавил экономист.
Ранее МВФ сделал прогноз по росту экономики Казахстана. По данным аналитиков, к концу года рост ВВП составит 4,8 процента.